金价跌至接近 4,400 美元，强劲的美国就业数据提振美联储加息概率

• 金价在周二亚洲早盘跌至约4410美元。
• 交易员押注下周美联储加息的概率为60%。
• 美国PPI和CPI通胀数据将成为本周焦点。

周二亚洲早盘，金价（XAU/USD）小幅走低至接近4410美元。由于美国8月非农就业报告强于预期，增强了市场对美联储（Fed）本月加息的预期，这种贵金属延续跌势。

上周数据显示，美国8月非农就业人数增加16.2万，前值上修为增加2.1万，高于市场预期的5.6万。与此同时，同期美国失业率维持在4.1%不变。

根据芝加哥商品交易所美联储观察工具（CME FedWatch tool），交易员认为美联储下周政策会议上加息的概率为60%，高于周五公布就业数据前的50%。

萨克索银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“黄金和白银的走势与能源价格相反，在周五强劲的美国就业报告推高债券收益率，并强化9月16日美联储加息预期后，继续下跌。”

交易员将从本周晚些时候公布的美国生产者物价指数（PPI）和消费者物价指数（CPI）通胀数据中获取更多线索。美国通胀若出现升温迹象，将强化9月加息的理由。这反过来可能支撑美元（USD），并打压以美元计价的大宗商品价格。若数据更为温和，则将增强维持利率不变的理由，并拖累美元走低。

尽管结构性牛市持续深化，金价仍受美国数据拖累下滑

法国兴业银行（Societe Generale）分析师认为，黄金如今已“进入其2026年牛市的新阶段”，他们将其描述为“其特征不再主要由投机动能驱动，而是由市场各类参与者普遍形成的广泛、结构性信念所定义。”在他们看来，最初“始于一场地缘政治冲击”的行情，已在随后数月“演变为更具持久性的东西：现货、期货和期权敞口的同步累积，如今涵盖散户投资者、专业资金管理人以及衍生品交易员。”

与此同时，大华银行集团（UOB Group）策略师指出，短期价格走势仍对宏观数据敏感，并提到黄金“上周五下跌超过0.9%，收于4429.98美元/盎司，周线录得跌幅，此前强于预期的美国就业数据提振了市场对美联储可能最早在本月加息的预期，削弱了这种无收益贵金属的吸引力。”

技术分析：黄金价格短期内维持中性基调

在日线图上，XAU/USD 位于100日简单移动平均线（SMA）和20日SMA之间，使得金价受到长期均线支撑，但又被上方较短期趋势线所限制。最新的布林带（20，2）显示，现货价格稳稳位于下轨上方，但未能挑战上轨，强化了中间区间盘整的基调。14日相对强弱指数（RSI）约为51，处于中性水平，暗示动能均衡，而非明确的方向性推动。

上行方面，直接阻力与20日SMA及布林带中轨重合，位于4465美元附近；若买方重新掌控局面，随后阻力位将出现在布林带上轨附近的4675美元。下行方面，初步支撑位于100日SMA附近的4350美元，进一步支撑则看向4260美元附近的布林带下轨，若跌破该位，将打开更深度回调阶段的大门。

（本报道的技术分析由人工智能工具协助撰写。 了解更多。）

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。