Trái phiếu, dầu và kỳ vọng Fed giằng co: USD hồi phục, vàng dao động vùng cao

Cuối tuần tập trung vào lợi suất Mỹ, độ tin cậy tài khóa và kỳ vọng Fed. Mua lại trái phiếu từng kéo lợi suất và USD giảm; lực bán trở lại giúp USD hồi nhẹ.

Vàng củng cố sau mức tăng hơn 4%. Brent và WTI tăng phiên thứ năm, cao nhất từ 24/7. Năng lượng đắt làm tăng lo ngại lạm phát và biến động liên thị trường.

Hôm nay theo dõi lạm phát Nhật Bản, bán lẻ Anh và Canada, PMI tháng 8 của châu Âu, Mỹ và niềm tin Eurozone. Dữ liệu và dầu cao có thể đổi kỳ vọng chính sách.

1. Chủ đề chính: lợi suất trái phiếu và lạm phát năng lượng

Mỹ dự kiến mua lại ít nhất 4 tỷ USD trái phiếu 10–30 năm mỗi phiên. Tuy vậy, lợi suất 30 năm tăng lại lên 5,247% và 10 năm lên khoảng 4,70%. Thị trường cân nhắc liệu biện pháp này ổn định trái phiếu hay dồn áp lực sang USD.

Brent trở lại trên 93 USD/thùng. Năng lượng cao làm yếu tiêu dùng, lợi nhuận và cản lạm phát giảm. FX giằng co giữa tăng trưởng chậm và lãi suất cao.

2. USD: hồi phục từ vùng thấp nhưng xu hướng chưa rõ

DXY tăng 0,06% lên 98,89. Biên bản Fed tháng 7: “một số” quan chức sẵn sàng tăng lãi suất và “nhiều” người thấy cần tăng nếu lạm phát không về 2%. Xác suất thị trường khoảng 35% tháng 9 và 67% tháng 12.

Lợi suất và rủi ro Fed cứng rắn hỗ trợ USD; thâm hụt và nghi ngờ can thiệp trái phiếu gây sức ép. PMI Mỹ mạnh, nhất là giá, có thể giúp USD hồi; tăng trưởng yếu và lợi suất giảm sẽ gây áp lực.

3. Vàng: hấp thụ đà tăng tại vùng cao

Vàng giao ngay quanh 4.516,19 USD/ounce, giảm 0,1%; hợp đồng Mỹ tăng 0,6% lên 4.571,40 USD. Tin mua lại kéo USD, lợi suất giảm và đẩy vàng tăng hơn 4% trước khi chốt lời.

Bất ổn tài khóa, trú ẩn và lãi suất thực thấp hỗ trợ vàng. Fed cứng rắn và nguy cơ tăng lãi suất do dầu cao là lực cản. USD, lợi suất thực giảm sẽ giữ vàng mạnh; lợi suất tăng làm rủi ro điều chỉnh lớn hơn.

4. Dầu: địa chính trị trở lại chi phối

Brent tăng 2,4% lên 93,78 USD/thùng và WTI tăng 2,3% lên 87,83 USD, đều cao nhất từ 24/7. Mỹ cảnh báo trả đũa các nước hỗ trợ Iran; lưu lượng qua Hormuz còn rất thấp, nâng phí rủi ro.

Tồn kho nhiên liệu chưng cất Mỹ giảm tuần thứ ba; dầu thô tăng 4,4 triệu thùng. Vận tải hay trừng phạt xấu đi hỗ trợ giá; ngoại giao tiến triển hoặc nhu cầu yếu có thể hạ nhiệt.

5. USD/JPY: nhạy cảm với lạm phát Nhật

Yên giảm 0,6%; USD/JPY lên 159,12. Can thiệp Nhật–Mỹ chỉ hỗ trợ tạm thời; lợi suất, năng lượng và chính sách vẫn tạo biến động.

CPI lõi tháng 7 được dự báo tăng 1,8% từ 1,6%, còn dưới mục tiêu 2% của BOJ. Số liệu cao hơn có thể tăng kỳ vọng nâng lãi suất tháng 9 và hỗ trợ yên; số liệu yếu có thể đẩy USD/JPY lên, dù rủi ro can thiệp hạn chế xu hướng.

6. EUR/USD: gần đỉnh ngắn hạn, chờ PMI

Euro quanh 1,1676 sau khi chạm 1,1710, cao nhất từ 14/5. Euro hưởng lợi từ USD yếu nhưng chậm lại khi lợi suất Mỹ phục hồi.

PMI và niềm tin Eurozone sẽ đo sức chịu đựng trước năng lượng cao. Dữ liệu tốt giúp EUR/USD giữ cao; châu Âu yếu và PMI Mỹ mạnh có thể gây điều chỉnh.

7. GBP/USD: đỉnh sáu tháng chờ bán lẻ

GBP từng lên 1,3661, cao nhất từ 16/2, rồi quanh 1,3629. Lạm phát Anh tháng 7 cao nhất bốn tháng; thị trường vẫn dự báo BoE tăng một lần trước cuối năm, hỗ trợ GBP.

Lao động đã hạ nhiệt. Bán lẻ và PMI mạnh hỗ trợ bảng; dữ liệu yếu có thể giảm định giá tăng lãi suất và kéo GBP/USD xuống.

8. Tiền tệ hàng hóa: AUD yếu, CAD được dầu hỗ trợ

Việc làm Australia giảm 15.800, thất nghiệp lên 4,5%, kéo AUD về 0,7111. Điều này giảm áp lực tăng ngay của RBA; quyết định cuối năm vẫn phụ thuộc lạm phát.

USD/CAD quanh 1,3790 sau khi chạm 1,3757, thấp nhất gần ba tháng, nhờ dầu và hy vọng đàm phán Mỹ–Canada. Bán lẻ tốt hỗ trợ CAD; tiêu dùng yếu hoặc dầu giảm sẽ hạn chế đà tăng.

9. Dữ liệu và sự kiện hôm nay

Châu Á theo dõi CPI lõi Nhật. Châu Âu chú ý bán lẻ Anh và PMI Anh, Eurozone. Bắc Mỹ theo dõi bán lẻ Canada, PMI Mỹ và niềm tin Eurozone. Cần đọc cùng lợi suất và dầu vì tăng trưởng yếu và lạm phát cao có thể cho tín hiệu trái chiều.

10. Tổng kết logic thị trường

USD phụ thuộc lợi suất dài hạn và PMI Mỹ; vàng giằng co giữa lo ngại tài khóa và rủi ro tăng lãi suất. Dầu do vận tải Hormuz và trừng phạt dẫn dắt; hạ nhiệt hay leo thang đều đổi nhanh phí rủi ro.

USD/JPY tập trung vào lạm phát Nhật và can thiệp; EUR/USD, GBP/USD chờ PMI, niềm tin và bán lẻ. AUD chịu áp lực từ việc làm, CAD được dầu hỗ trợ, nhưng cả hai vẫn nhạy với hướng USD.

11. Quan điểm thị trường hôm nay

Thị trường chịu tác động từ tài khóa, lợi suất, lạm phát năng lượng và tăng trưởng. Kịch bản cơ sở là USD dao động vùng thấp, vàng củng cố vùng cao và dầu giữ phí rủi ro. Nếu dữ liệu đổi rõ kỳ vọng lãi suất, biến động FX và kim loại quý có thể tăng mạnh.

Cảnh báo rủi ro: Nội dung này chỉ nhằm tổng hợp thông tin thị trường và phân tích chung, không phải khuyến nghị đầu tư. Giao dịch ngoại hối, kim loại quý, năng lượng và CFD có rủi ro cao; giá có thể biến động nhanh do dữ liệu vĩ mô, chính sách ngân hàng trung ương và tin tức bất ngờ. Nhà giao dịch cần kiểm soát chặt chẽ vị thế và rủi ro.