ETO Markets TrendWatch｜Vàng hồi phục nhờ năm yếu tố chính nâng đỡ kim loại quý

Giá vàng và bạc đồng loạt tăng mạnh, đưa kim loại quý trở lại tâm điểm thị trường. Vàng vượt 4.300 USD/ounce, có lúc chạm 4.400 USD, trong khi bạc tiến sát 65 USD/ounce. Đà tăng được thúc đẩy bởi kỳ vọng nới lỏng chính sách, lực mua của ngân hàng trung ương, hoạt động đầu tư và cấu trúc thị trường.

Kỳ vọng về Cục Dự trữ Liên bang thay đổi khi thị trường lao động hạ nhiệt.

Thị trường lao động Mỹ hạ nhiệt mạnh, với việc làm phi nông nghiệp tháng 7 giảm 23.000 và số liệu các tháng trước bị điều chỉnh giảm. Điều này làm giảm kỳ vọng Fed tiếp tục thắt chặt, khiến USD suy yếu và hỗ trợ giá vàng.

Khi lãi suất và lợi suất thực giảm, chi phí cơ hội nắm giữ vàng cũng giảm, qua đó tăng sức hấp dẫn của kim loại quý.

Các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào, tạo lực đỡ dài hạn.

Nguồn hỗ trợ thứ hai là nhu cầu mua vàng bền vững từ các ngân hàng trung ương. Trung Quốc đã tăng dự trữ thêm khoảng 20 tấn trong tháng 7, đánh dấu tháng mua vào thứ 21 liên tiếp. Trên toàn cầu, các ngân hàng trung ương tiếp tục tích lũy vàng, trong khi 89% số ngân hàng được khảo sát dự báo dự trữ vàng sẽ còn tăng trong năm tới. Xu hướng này được thúc đẩy bởi nhu cầu đa dạng hóa dự trữ, rủi ro địa chính trị và lo ngại về đồng USD.Các quỹ CTA vẫn duy trì vị thế bán ròng, tạo tiềm năng cho đợt ép bán khống

Yếu tố thứ ba là vị thế thị trường. Tính đến ngày 6 tháng 8, các quỹ CTA vẫn duy trì vị thế bán ròng đối với vàng và bạc. Các vị thế bán ròng này không thể hiện lực mua chủ động, nhưng lại đại diện cho nhu cầu mua thụ động tiềm năng. Nếu giá vàng tiếp tục vượt lên trên các đường trung bình động quan trọng hoặc phá vỡ các mức đỉnh của vùng giá hiện tại, các mô hình giao dịch sẽ buộc phải đóng vị thế bán (tức là mua lại hợp đồng tương lai). Nếu xu hướng tăng mạnh hơn nữa, một số mô hình có thể chuyển từ vị thế bán ròng sang mua ròng và gia tăng quy mô nắm giữ. Điều này có nghĩa là vị thế của các quỹ CTA có thể trở thành động lực thúc đẩy đợt tăng giá tiếp theo thay vì đóng vai trò là lực cản.

Thị trường quyền chọn trở nên lạc quan hơn khi nhu cầu về quyền chọn mua gia tăng.

Yếu tố thứ tư là sự dịch chuyển trong thị trường quyền chọn. Biến động ngụ ý và độ lệch trong GLD và các quỹ ETF vàng khác đang thay đổi. Các nhà đầu tư ngày càng sử dụng quyền chọn mua để định vị cho tiềm năng tăng giá thay vì chỉ dựa vào giá vàng giao ngay hoặc lượng vàng nắm giữ từ ETF. Nhu cầu mua quyền chọn mua tăng cao cho thấy sự chuyển dịch từ việc bảo vệ khỏi rủi ro giảm giá sang lo ngại bỏ lỡ đợt tăng giá. Việc mua quyền chọn mua với số lượng lớn có thể củng cố đà tăng giá của vàng giao ngay. Các nhà tạo lập thị trường thường cần mua ETF vàng hoặc hợp đồng tương lai để phòng ngừa rủi ro. Khi giá vàng tăng, độ nhạy cảm của quyền chọn tăng lên, thúc đẩy việc phòng ngừa rủi ro hơn nữa và làm tăng thêm nhu cầu. Bạc cũng cho thấy động thái tương tự, với cấu trúc quyền chọn của iShares Silver Trust phản ánh việc định giá lại rủi ro tăng giá.

Nhà đầu tư cá nhân có thể chuyển hướng từ AI sang kim loại quý.

Yếu tố cuối cùng là sự trở lại của nhà đầu tư cá nhân. Sau thời gian tập trung vào AI, bán dẫn và cổ phiếu công nghệ, dòng vốn có thể dần chuyển sang vàng và bạc khi định giá nhóm AI được kiểm chứng. Trong nửa cuối năm 2026, kỳ vọng chính sách, USD suy yếu và lực mua của ngân hàng trung ương đang giúp kim loại quý hấp dẫn hơn. Nếu vàng vượt các mốc quan trọng, dòng tiền cá nhân có thể quay lại mạnh, thúc đẩy đà tăng của vàng và bạc.

5 yếu tố hội tụ khi vàng bước vào giai đoạn tái định giá

Đà tăng của vàng và bạc được thúc đẩy bởi 5 yếu tố: kỳ vọng Fed bớt thắt chặt, ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng, quỹ CTA giảm vị thế bán, thị trường quyền chọn nghiêng về tăng giá và dòng vốn cá nhân có thể chuyển từ cổ phiếu AI sang kim loại quý. Trong ngắn hạn, giá sẽ phụ thuộc vào lạm phát Mỹ, USD và tín hiệu từ Fed; trung hạn phụ thuộc vào lực mua của ngân hàng trung ương và dòng vốn đầu tư.

Về chúng tôi

ETO Markets là nhà cung cấp dịch vụ tài chính toàn cầu có trụ sở tại Úc, phục vụ các nhà giao dịch tại hơn 120 quốc gia trên thế giới. Được thiết kế dành cho những ai coi trọng tốc độ, sự minh bạch và tính an toàn của vốn, ETO Markets kết hợp công nghệ giao dịch tiên tiến với khả năng tiếp cận đa dạng các loại tài sản, bao gồm ngoại hối (forex), kim loại quý, năng lượng, chỉ số, cổ phiếu và tiền mã hóa.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Thông tin trong tài liệu này chỉ mang tính chất tham khảo chung và không cấu thành lời khuyên đầu tư, lời kêu gọi hay đề nghị mua hoặc bán bất kỳ sản phẩm tài chính nào. ETO Markets không đảm bảo tính chính xác, đầy đủ hay kịp thời của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc dựa vào nội dung này.